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2018年11月19日，美国商务部工业安全署（Bureau of Industry and Security， BIS）根据国会通过的《出口管制改革法案（Export Control Reform Act）》，公布了14类出口技术产品限制清单，包括AI、云计算、芯片、量子计算、机器人、脑机接口等。

基本面一：中美贸易摩擦贸易摩擦的起源是中美增量资产的冲突。在年中报告《多面体折射》中，我们曾指出中美这轮贸易摩擦的根源是增量资产的冲突。中美存量资产在过去10年是一个互补的关系；在经历了出口产业链、房地产产业链之后，中国想要产业继续升级，就需要进一步往“高端制造+美好生活”（中高端制造业+新型服务业）升级，而这一点与特朗普政府“把制造业搬回美国”的目标存在一定竞争。

哈尔滨号（来源：defenseimagery.mil）美国前太平洋舰队司令拉夫黑德曾表示在90年代访问中国时，首次接触中国海军，那个时候中国已经开始具备进入“蓝水”的能力了。虽然我国发展很快，但是相比发达国家的驱逐舰还是差距很大，当时发达国家驱逐舰吨位甚至接近一万吨，系统、装备更新到第三代，差距不容忽视。

因此，狄星华表示，明年美股企业盈利增速可能略有放缓，但仍有望保持一定的成长性。今年为特朗普政府减税新政的第一年，低基数+减税使今年的企业增速显得较快，明年减税因素仍在，但低基数因素不再，企业业绩有望继续增长，不过增速可能有所下降。但从全球视角比较，相对于新兴市场，即使美股市场企业增速有所放缓，其能见度依然相对较高、前景向好，此外，美股投资环境稳定，政策风险较低，在投资宽松、政策风险小的市场及行业中，仍有许多优质投资机遇。

2019年政策线索之二：上下游均衡。2018年经济在一定程度上面对的上下游失衡问题。统计局数据显示，上游五大行业（钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工）对工业利润增长的贡献是75.7%。民企问题在某种意义上是产业链失衡的一个表象，中国国企和民企主要分布在上下游产业链的两端。

理想情况下，IOT时代，所有东西都可以接到物联网，可以提供很多服务信息，也可以帮助我们收集很多数据。机器会了解你的习惯，同时会预测你接下来想做什么。就金融服务而言也是这样，银行可以预测你需要什么，因此我们对未来银行服务业感到非常兴奋。过去取得成功，尤其是虚拟银行时代取得成功有一些关键词：第一，透明度。第二，积极。第三，和客户深度互动。第四，情感连接，尤其是和用户有情感连接。